이더리움 현물 ETF 승인…'코인' 제도권 진입 속도내는 美

지난달 23일 뉴욕에서 열린 CBER에서 서머 머싱어 CFTC 위원(왼쪽)이 초당적 합의로 통과된 FIT21에 대해 발언하고 있다.(사진=김보겸 기자)

[뉴욕(미국)=이데일리 김보겸 기자] 미국 투자업계에서는 증권거래위원회(SEC)SEC가 이더리움 현물 ETF를 승인한 이유로 크게 두 가지를 손꼽는다. 비트코인 현물 ETF를 승인하라는 법원 판결이라는 전례가 있었고, 미국 민주당과 공화당도 가상자산에 전향적 태도를 취하기 시작했기 때문이라는 설명이다.

미국 스티븐스 공과대학의 발빈더 싱 길 재무학 조교수는 ‘이더리움 현물 ETF 승인을 예상했냐’는 이데일리 질문에 “최근 항소심에서 SEC는 비트코인 현물 ETF를 부인하는 법적 다툼에서 패소했다”며 “3명의 재판관들이 비트코인 현물 ETF와 실질적으로 동일한 기능을 수행하는 비트코인 선물 ETF를 부인하는 SEC 결정이 자의적이고 변덕스럽다고 판단했다. 이 같은 법적 선례가 이더리움 현물 ETF에 대한 SEC 입장에도 영향을 미친 것”이라고 답했다.

가상자산 투자 자산군 역할 수행…“ETF 제공 옵션 합리적”

미국 가상자산 거래소 코인베이스의 존 올로글렌 APAC 매니징 디렉터는 이데일리와의 인터뷰에서 “이미 전세계의 5% 이상인 약 4억2500만명이 가상자산을 소유하고 있었다. 미국에서만 5200만명이 가상자산에 투자 중이었다”며 “가상자산이 투자대상 자산군으로 역할을 하고 있다는 사실에는 반박의 여지가 없다”고 밝혔다.

비트코인이나 이더리움 현물 ETF가 아니더라도 ‘하이 리스크 하이 리턴’을 감수하려는 투자자들의 수요를 무시할 수는 없다는 것이다. 전 세계에서 1090억달러 규모의 자산을 관리 중인 미국 자산운용사 위즈덤트리의 크리스토퍼 가나티 리서치 글로벌 헤드는 “비트코인이라는 새로운 자산군이 존재하고 있다는 진실은 이미 드러나 버렸다”며 “이런 상황에서는 투자자들에게 ETF라는 옵션을 제공하는 것이 합리적”이라고 짚었다.

정치적 여건도 우호적이다. 가상자산 친화적인 법안이 최근 미국 하원을 통과했기 때문이다. 미 하원은 지난달 22일 ‘21세기 금융혁신 및 기술 법안(FIT21)’을 찬성 279표, 반대 136표로 통과시켰다. 공화당이 주도한 법안에 민주당에서도 71명의 의원들이 지지를 보냈다. 길 조교수는 “이 법안이 통과되면 가상자산에 대한 미국의 태도도 바뀔 것”이라고 기대했다.

다만 SEC가 오는 11월 미국 대통령 선거를 앞두고 기존 입장을 급작스럽게 변경했다는 점에 우려하는 목소리도 나온다. 도널드 트럼프 미국 전 대통령이 이제 기부도 가상자산으로 받겠다며 우호적인 행보를 보이자, 민주당 역시 가상자산에 비판적이었던 기존 입장을 바꾸고 SEC에 승인을 촉구하면서다. 서머 머싱어 미국 상품선물거래위원회(CFTC) 위원은 “FIT21에 71명의 민주당 의원이 찬성표를 던진 것을 보고 깜짝 놀랐다. 어쩌면 이런 초당적 합의가 잘못된 방향으로 가고 있는지도 모른다”며 “박빙의 선거에 돌입할 때 그렇게 가는 건 좋은 방향이 아니다”라고 지적했다.

간편함, 다양성, 신기술 성장에 참여…ETF로 가능

미국 금융사들은 “비트코인에 이어 이더리움도 ETF라는 옷을 입었다”며 환영하고 있다. 비트코인 현물 ETF가 시장에 미친 긍정적인 효과가 이번 SEC 결정으로 더욱 속도를 낼 것이란 기대다. 우선 ETF라는 비히클이 가상자산에 대한 투자자의 접근가능성을 높였다는 평가가 나온다. 이전에는 가상자산 거래소에서 핫월렛이나 콜드월렛을 만들고 실제 코인을 소유하는 방법 뿐이었다면, 이제는 ETF를 사서 포트폴리오에 비트코인을 편입할 수 있게 됐다. ETF의 특징인 쉽고 저렴한 투자가 비트코인에서도 가능해진 것이다.

모린 오하라 코넬대 재무학 교수가 이데일리와 인터뷰에서 “비트코인 현물 ETF 승인으로 가상자산 시장에 유동성이 풍부해졌다”고 평가했다.(사진=김보겸 기자)

비트코인을 ETF 형태로 거래하게 된 덕분에 시장에 유동성이 풍부해졌다는 평가다. 모린 오하라 미국 코넬대학교 재무 교수는 “ETF는 매일 리밸런싱을 해야 한다”며 “비트코인 현물 ETF의 경우도 리밸런싱의 일환으로 거래가 진행되면서 시장에 더 많은 유동성을 공급하고 있다”고 했다. 올로글렌 코인베이스 APAC 매니징 디렉터 역시 “더 많은 자본이 가상자산 생태계에 접근할 수 있게 됐다”며 “재정 자문인과 기관 등 큰손들이 비트코인에 접근하도록 함으로써 시장 참가자의 유동성을 높일 것”이라고 내다봤다.

포트폴리오는 분산이 생명이다. 비트코인 현물 ETF가 미국 시장에서 거래되면서 투자자들이 더 다각화된 포트폴리오를 꾸릴 수 있게 됐다는 점도 주목할 만하다. 비트코인 현물 ETF를 상장한 운용사 중 한 곳인 프랭클린템플턴의 크리스토퍼 젠슨 디지털자산 리서치 디렉터는 “잠재적 투자자와 고객들과 얘기해 보면, 디지털 자산에 관심이 많은 사람들은 비트코인 현물 ETF가 포트폴리오에 디지털 자산을 노출시키는 효율적이고 편리한 방법이 될 수 있다고 본다”고 설명했다.

포트폴리오 다각화 관점에선 가상자산이 적절한 투자처라는 것이 그의 설명이다. 젠슨 디렉터는 “다른 자산과도 상관관계가 낮아 위험조정수익률뿐 아니라 절대수익률도 올릴 수 있다”고 했다.

※ 이 기사는 한국언론진흥재단의 지원을 받아 제작됐습니다.