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연간 기준으로는 2025년 성장률이 2.2%를 기록했다. 이는 2024년(2.8%)보다 낮은 수준이다.
상무부는 4분기 성장 둔화의 배경으로 소비와 수출 감소를 지목했다. 개인소비지출은 연율 2.4% 증가해 직전 분기(3.5%)보다 둔화됐다. 수출은 0.9% 감소해 3분기(9.6% 증가) 급증세에서 반락했다.
연방정부 셧다운도 성장률을 끌어내린 요인이다. 경제분석국(BEA)은 셧다운이 GDP를 약 1%포인트 낮췄다고 추산했다.
도널드 트럼프 대통령은 지표 발표 직전 자신의 소셜미디어에 “민주당 셧다운이 미국 GDP를 최소 2%포인트 깎아먹었다”며 “금리를 낮춰야 한다. ‘항상 늦는’ 파월은 최악”이라고 주장했다. 이는 제롬 파월 연준 의장을 겨냥한 발언이다.
연준은 지난해 말 기준금리를 총 0.75%포인트 인하했지만, 이후 인플레이션 진전 상황과 노동시장 리스크를 점검하며 보다 신중한 기조를 시사해왔다. 이번 성장 둔화와 물가 재가열 조짐은 연준의 정책 판단을 더욱 복잡하게 만들 수 있다는 분석이 나온다.
물가 지표는 여전히 높은 수준을 유지했다. 연준이 선호하는 근원 개인소비지출(PCE) 물가지수는 12월 전년 동기 대비 3.0% 상승해 시장 예상에 부합했지만, 연준 목표치(2%)를 크게 웃돌았다. 전월 대비로는 0.4% 올라 예상치(0.3%)를 상회했다.
에너지와 식품을 포함한 헤드라인 PCE 물가지수는 전년 동기 대비 2.9% 상승해 예상치보다 0.1%포인트 높았다. 월간 상승률 역시 0.4%로 예상(0.3%)을 웃돌았다.
시장에서는 성장 둔화에도 불구하고 물가가 쉽게 꺾이지 않는 ‘저성장·고물가’ 조합이 나타날 가능성에 주목하고 있다. 이에 따라 연준이 추가 금리 인하에 속도를 내기보다는 관망 기조를 유지할 것이라는 관측이 힘을 얻고 있다.
