23일(현지시간) 제프리스는 워크데이, 도큐사인, 먼데이닷컴, 프레시웍스 등 네 종목에 대한 투자의견을 ‘매수’에서 ‘보유’로 하향 조정했다.
이들 애플리케이션 소프트웨어 종목들은 소프트웨어 벤치마크 대비 부진한 성과를 보이고 있다. 소트트웨어 벤치마크 지수는 연초 대비 24% 하락했지만, 이들 네 종목은 30~55% 빠졌다.
제프리스는 지속적인 리스크와 약화된 투자심리에 주목했다. 워크데이에 대해서는 리더십 변화와 실행력 우려 등을 언급하면서 중기 성장 기대치를 낮춰야한다는 의견을 냈다.
도큐사인도 강한 성장세로의 복귀에 시간이 걸릴 것이라 봤으며, 먼데이닷컴도 중소기업 및 엔터프라이즈 부문 모두에서 전망이 불투명하다고 일갈했다. 프레시웍스는 핵심 고객 경험 사업에서 AI 등과 경쟁 리스크에 직면해있다고 봤다.
제프리스는 “AI 관련 위험이 단기적 현상이 아니라 정보기술(IT) 수익 구조 자체를 변하게 할 수 있는 구조적 변화 요인”이라면서 “운영 모델과 인력 구조 변화, 매출 주기성 확대 등 추가 리스크 요인도 있다”고 지적했다.
반면 상대적으로 강한 사업 모델을 가진 종목으로는 인튜이트(INTU), 프로코어테크톨로지스(PCOR), 아틀라시안(TEAM), 세일즈포스(CRM) 등을 꼽았다.
