새내기주 약세에 주관사도 부담…연내 풀릴 의무인수분만 32억 평가손실

[이데일리 신하연 기자] 새내기주 약세가 기업공개(IPO)를 주관한 증권사의 손실 부담으로 이어지고 있다. 공모가에 취득해 일정 기간 팔지 못하는 상장주선인 의무인수 주식 가운데 연내 의무보유가 풀리는 9개 기업의 평가손실이 32억원을 넘어선 것으로 추산됐다. 취득원금의 절반에 가까운 규모다. 이미 의무보유가 끝난 종목도 해제일 종가에 매도했다고 가정하면 전체적으로 손실권에 머물렀다.

연내 풀릴 9곳 모두 손실권…취득원금 대비 49% 손실

11일 금융투자업계와 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 올해 11월 10일까지 코스피·코스닥에 신규 공모 상장한 기업 46곳 중 42곳이 10일 종가 기준 공모가를 밑돌았다. 스팩과 스팩합병 상장은 제외했다. 상장 첫날 공모가를 하회한 기업은 13곳이었으나 이후 약세가 이어지며 손실권에 들어간 종목이 크게 늘었다.

공모가에 자기자금을 투입한 주관사도 영향을 받고 있다. 코스닥 IPO의 상장주선인은 원칙적으로 공모주식의 3%, 최대 10억원어치를 공모가에 취득해 상장일부터 3개월간 의무보유한다. 적용 예외나 보유기간 연장 사례가 있지만, 해당 기간에는 주가가 하락해도 매도할 수 없다는 점은 같다.

상장주선인 의무인수분은 이달 12일 딜리셔스, 13일 케이앤에스아이앤씨, 25일 해치텍 순으로 풀린다. 다음 달에는 4일 스카이랩스, 21일 네오사피엔스, 23일 와이즈플래닛컴퍼니, 29일 글로벌테크놀로지·빅웨이브로보틱스, 30일 덕산넵코어스의 의무보유가 해제된다. 이들 9곳의 의무인수분은 총 55만2493주, 취득원금은 약 65억8400만원이다.

이들 9곳은 모두 공모가를 밑돌고 있다. 10일 종가 기준 평가금액은 약 33억4600만원으로 평가손실은 약 32억3800만원, 취득원금 대비 손실률은 49.18%로 반토막 수준이다. 종목별 단순평균 수익률도 -49.54%였다. 해치텍이 공모가 대비 73.78% 하락했고 케이앤에스아이앤씨와 딜리셔스도 각각 69.91%, 67.93% 떨어졌다.

주관사별 평가손실은 의무인수 종목과 투입금액에 따라 대신증권 약 11억4008만원, 한국투자증권 약 8억9283만원, IBK투자증권 약 5억5368만원, DB증권 약 5억910만원 등으로 추산됐다. 모두 현재 주가를 적용한 평가손실로, 실제 손익은 의무보유 해제 이후 매각 시점과 가격에 따라 달라진다.

하반기 시장 부진에…추가 인수분까지 부담

올해 첫 의무보유 해제 때는 분위기가 달랐다. 1월 30일 상장한 덕양에너젠은 4월 30일 상장주선인 의무인수분 10만주가 풀렸다. NH투자증권과 미래에셋증권이 공모가 1만원에 각각 5만주씩 취득한 물량이다. 해제일 종가는 1만8820원으로, 당시 전량 매도했다면 수익률은 88.20%, 두 회사의 합산 이익은 8억8200만원이다.

이후에는 종목별 차이가 커졌다. 6월 해제된 에스팀은 해제일 종가가 공모가보다 45.88% 낮았지만 액스비스는 21.30% 높았다. 같은 달 한패스는 공모가 대비 70.26% 하락해 주관사들의 합산 가정 손실이 4억4055만원에 달했다. 9월 해제된 피스피스스튜디오도 공모가를 73.53% 밑돌았고, 10월 레몬헬스케어와 레메디는 각각 61.60%, 25.36% 낮았다.

한국예탁결제원 세이브로의 반환일과 공시상 의무인수 수량을 대조한 기해제 기업 14곳은 해제일 종가에 전량 매도했다고 가정할 때 순손실이 약 8억1000만원으로 추산됐다. 이는 상승 종목의 이익까지 반영한 수치로, 종목별 단순평균 수익률은 -13.44%였다.

기관 확약 배정 기준 미달로 추가 취득한 물량에서도 손실이 나타나고 있다. 덕산넵코어스는 주관사가 기존 의무인수분과 별도로 공모가에 취득한 3만주의 원금이 4억3800만원인 데 비해 10일 기준 평가손실은 2억5590만원이다. 이 물량은 6개월 보유 대상이어서 내년에 해제된다.

한 증권사 IPO 담당자는 “상장 이후 공모가를 크게 밑도는 종목이 늘면서 주관사도 손실 부담을 피하기 어려운 상황”이라며 “기존 의무인수분에 기관 확약 배정 기준 미달로 추가 취득하는 물량까지 더해지면 부담이 더 커질 것”이라고 말했다.