홈플러스 회생계획안 법원 인가…파산 위기 넘고 정상화 ‘첫발’

[이데일리 박지애 기자] 기업회생절차를 밟고 있는 홈플러스가 법원의 회생계획안 인가를 받아 경영 정상화를 위한 최대 고비를 넘겼다. 회생계획안의 실현 가능성을 둘러싸고 일부 채권자들의 우려도 나왔지만, 회생담보권자와 회생채권자 등 각 조에서 법정 가결 요건을 충족하면서 법원은 홈플러스의 회생에 손을 들어줬다.

서울 강서구 홈플러스 본사의 모습.(사진=연합뉴스)

법원 인가로 최대 고비는 넘겼지만 홈플러스의 과제는 이제부터다. 폐점한 자가점포 매각과 추가 자금 조달, M&A 등을 통해 변제 재원을 확보하는 한편 영업 정상화를 통해 자체 현금 창출력을 회복해야 한다. 계획대로 변제가 이뤄지면 회생절차 종결 수순을 밟게 되지만 이행에 차질이 생길 경우 다시 파산 위기에 놓일 수 있다.

2일 서울회생법원 회생4부(재판장 정준영 법원장)는 홈플러스 회생계획안 심리 및 결의를 위한 관계인집회를 열고 회생계획안을 가결한 뒤 곧바로 인가 결정을 내렸다. 이날 오후 3시 시작된 관계인집회는 특별조사기일과 회생계획안 심리, 표결 등을 거쳐 약 2시간 만에 인가까지 마무리됐다.

표결 결과 회생담보권자조는 의결권액 기준 100%, 회생채권자조는 75.90%, 주주조는 100%가 회생계획안에 찬성했다. 가결 요건인 회생담보권자조 75% 이상, 회생채권자조 66.7% 이상, 주주조 50% 이상을 모두 넘어섰다. 회생채권자조에서는 총 의결권액 약 2조4816억원 가운데 약 1조8836억원이 찬성표를 던졌다.

공익채권자들의 분할상환 동의 상황도 법원의 인가 판단에 영향을 미쳤다. 공익채권은 회생계획안 표결 대상은 아니지만 즉시 변제를 요구할 경우 홈플러스의 유동성에 부담을 줄 수 있어 회생계획의 실현 가능성을 가르는 변수로 꼽혀왔다. 이날 김광일 홈플러스 법률상 관리인은 “공익채권 분할상환 동의율이 현재까지 66.3%”라고 밝혔다. 재판부 역시 공익채권자들의 동의가 3분의 2 수준에 이른 점 등을 고려해 회생계획 인가 요건을 갖췄다고 판단했다.

재판부는 “회생계획안이 관계인집회에서 가결됐고 공익채권자들의 동의 상황 등을 고려해 채무자회생법에서 정한 회생계획 인가 요건을 구비했다고 인정한다”며 “채무자 홈플러스 주식회사에 대한 회생계획을 인가한다”고 밝혔다. 이어 “인가 결정은 선고 즉시 효력이 발생한다”며 임직원과 협력업체가 협력해 회생계획을 이행해달라고 당부했다.

다만 이날 법정에서는 회생계획의 실현 가능성을 놓고 일부 채권자들의 우려도 나왔다. 한 채권자는 “계획은 있는데 구체적으로 어떤 비전으로 사업을 정상화해 채무를 갚겠다는 것인지 충분한 설명이 없다”며 “회생하려면 어떻게 해서 변제하겠다는 것인지 납득할 만한 이유가 있어야 한다”고 지적했다. 계획대로 이행될 가능성이 낮다면 청산하는 편이 낫다는 주장도 나왔다.

이에 홈플러스는 적자점포 폐점과 고정비 절감, 부동산 매각을 통해 수익구조를 개선하고 변제 재원을 마련하겠다는 입장을 밝혔다. 김 관리인은 “적자 사업구조를 흑자로 전환하기 위해 적자점포를 폐점하고 흑자점포 중심으로 사업을 줄였다”며 “임대료는 월 200억원 이상, 인건비는 월 260억원 이상 절감했다”고 설명했다.

홈플러스는 폐점한 점포 가운데 자가점포 19곳을 회생계획 인가 이후 매각해 채권 변제에 우선 활용할 계획이다. 자산 매각 이후에도 회사 자체에 대한 M&A를 추진해 추가적인 변제 재원을 마련한다는 방침이다. 김 관리인은 “고정비 절감과 적자점포 폐점을 통해 수익성을 확보해 채권을 변제하는 것이 첫 번째 계획”이라며 “회생계획 인가 후 자가점포를 매각하고 이후 회사 자체에 대한 M&A도 추진하겠다”고 말했다.

조사위원인 삼일회계법인은 회생계획의 수행 가능성에 무게를 뒀다. 영업활동을 통한 현금흐름 창출과 자가점포 매각, 신규 자금 조달 등이 계획대로 진행될 경우 회생계획 수행이 가능하다고 판단했다. 회생계획에 따른 변제율 역시 청산할 경우보다 낮지 않아 청산가치 보장 원칙을 충족한다고 봤다.

다만 분할상환에 동의하지 않은 공익채권자가 일시 변제를 요구할 경우 유동성 부족이 발생할 수 있다는 점은 위험 요인으로 지적했다. 삼일회계법인은 공익채권 변제가 계획대로 이뤄지는 것을 전제로 회생계획의 수행이 가능하다고 판단했다.

법원이 이날 회생계획안을 인가하면서 홈플러스는 일단 파산 위기를 피하고 정상화를 시도할 시간을 벌게 됐다. 하지만 법원의 인가는 회생계획을 실행할 수 있도록 허용한 것일 뿐 회생의 성공을 보장하는 것은 아니다.

향후 관건은 계획안에 담긴 자산 매각과 추가 자금 조달이 예정대로 이뤄지는 동시에 영업 경쟁력을 회복할 수 있느냐다. 특히 장기간에 걸쳐 갚아야 하는 회생채권과 약 5000억원에 달하는 미지급 납품대금 등 공익채권을 차질 없이 변제하려면 자체 영업에서 안정적인 현금흐름을 만들어내는 것이 필수적이다.

재판부도 이날 관계인집회에서 회생절차의 현 단계를 “회사를 청산할 것인지, 아니면 회사가 영업을 계속하는 것을 채권자들이 허락할 것인지를 결정하는 절차”라고 설명했다.