기준금리 인상 앞둔 한은…“변동성 확대 가능성, 선제적인 대비 필요”

[이데일리 유준하 기자] 내달 금융통화위원회(금통위)에서 기준금리가 인상될 것으로 전망되는 가운데, 한국은행은 시장 금리 상승이 단기적인 금융시장 변동성을 키울 수 있는 만큼 정책 당국의 선제적인 대비가 필요하다고 강조했다.

사진=한국은행

24일 한은 금융안정보고서에 따르면 올해 1분기말 금융취약성지수(FVI)는 46.0으로 지난 2008년 이후 장기 평균인 45.7을 소폭 상회하는 것으로 나타났다. 다만 한은 측은 “향후 금리 상승 시 예상되는 금융취약성 개선 효과는 단기적 금융안정 리스크 확대 가능성을 제약하는 요인으로 작용할 것”이라고 봤다.

향후 시장 금리가 상승할 경우 자산가격 상승 기대와 위험선호가 축소되면서 금융불균형이 축적되는 위험은 완화될 것으로 전망했다. 다만 단기적으론 금융시장 변동성 확대와 취약 부문의 부실 위험이 높아질 수 있다고 짚었다.

한은 측은 “금리 상승 시 신규 부실대출 증가와 함께 대내외 레버리지 투자가 되돌려지는 과정에서 금융시장 변동성이 확대될 수 있다”면서 “금융기관 건전성 저하 또는 일부 신용시장의 스트레스 등으로 이어질 가능성이 있다”고 분석했다.

특히 주식시장의 경우 빚투 등 레버리지를 활용한 주식 매수가 늘어난 만큼 가격 조정 시 개인 투자 손실이 늘어나고 변동성이 커질 수 있다고 우려했다. 지난해 4분기 이후 증가폭이 확대된 가계 기타대출의 상당 부분이 주식시장으로 유입됐을 가능성이 있는 만큼 주가 변동폭이 커질 수 있다는 의미다.

이에 정책당국이 금융시장 안정을 위한 리스크 관리에 선제적으로 대비해야 한다고 강조했다. 한은 측은 “시장금리 상승은 차입에 의한 자산투자와 이로 인한 자산가격 상승 위험을 완화시킴으로써 금융불균형 축소에 기여할 것으로 예상된다”면서 “다만 시장의 급격한 기대 변화 시 단기적으로 금융시장 변동성이 확대될 수 있는 만큼 정책당국은 금융시장 안정을 위해 관련 리스크에 선제적으로 대비하는 가운데 취약부문의 부실관리도 지속해 나가야 할 것”이라고 제언했다.

주택가격 상승 기대 관리에 대한 필요성도 강조했다. 한은은 “가계 소득과 주식시장 차익실현 자금 등이 주택시장으로 과다 유입될 경우 대출금리 상승에 따른 금융불균형 완화 효과가 상대적으로 약화될 수 있다”면서 “주택시장과 가계부채 상황에 대한 모니터링을 지속하면서 주택가격 상승 기대를 일관되게 관리해 나가는 것도 필요하다”고 했다.

자료=한국은행