최근 증권사 회사채 담당 부서 사람들을 만나면 하나같이 이런 하소연을 한다. 금감원에서 일명 ‘회사채 수요예측 대행 서비스’ 관련 불법 소지가 있는지 실태를 파악하고 나서면서 그동안 신용등급이 낮아 리테일 위주로 판매했던 회사채에 대한 수요가 줄어들었다는 것이다. 정말 그럴까.
금감원의 실태조사 이후 진행된 공모 회사채 수요예측에서 미매각을 기록한 것은 롯데건설이 유일하다. 롯데건설은 이번에 롯데케미칼의 지급보증 없이 ‘홀로서기’에 나섰고, 부동산 프로젝트 파이낸싱(PF) 우려가 여전하다는데서 어찌보면 미매각이 당연했던 발행사다.
재무 부담이 있는 풀무원(BBB+) 신종자본증권이나 AJ네트웍스(BBB+) 등 BBB급 모두 목표 이상의 자금을 모으면서 시장에서 정상 소화됐다.
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백번 양보해서 수요예측 전 가수요 파악까지는 문제가 없을 수 있다고 쳐도 그 외 공시 전 정보를 사전 공유하고, 개인 투자자들 대부분이 모르는 수요예측 과정에서의 미공개 정보를 특정 일부 고객에게만 실시간으로 공유하는 식의 영업행위가 올바른 것인지 묻고 싶다.
올 들어 개인들의 장외채권 순매수 규모는 25조원을 넘어섰다. 역대 최대 규모다. 그만큼 채권 투자에 대해 잘 모른 채 뛰어든 개인도 많고, 개인 투자자와 관련한 제도가 미비할 수밖에 없었던 것도 어느 정도는 사실이다.
그렇다면 불공정한 행위나 개인 투자자 보호에 미흡했던 부분을 지금이라도 파악해서 장치를 마련해야 한다. 그 과정에서 일부 성장통이 있더라도 이는 불만을 제기할 대상이 아닌 건전한 시장 조성을 위해 감내해야 하는 과정이다.