뉴욕 연은 부총재의 경고…"美국채 일시 대폭락 재연될수도"

출처=블룸버그

[이데일리 송이라 기자] 지난해 가을 미국 국채금리가 순간적으로 폭락했던 `플래시 크래시(flash crash)` 현상이 또 한번 나타날 수 있다는 우려가 제기됐다. 뉴욕 연방준비은행 부총재로부터의 경고다.

사이먼 포터 뉴욕 연은 부총재는 13일(현지시간) 한 연설에서 지난해와 같은 플래시 크래시 재현 가능성이 재연될 수 있다며 “규제와 시장 여건이 의도치 않게 변화할 경우 장중 급격한 가격 변동이 보다 자주 일어날 수 있다”고 경고했다.

플래시 크래시는 기본적으론 지난 2010년 5월6일 다우지수가 거래 종료를 15분 남기고 순간적으로 1000포인트 가까이 폭락한 사건을 말하지만, 지난해 10월15일 10년 만기 미 국채 수익률이 장중 0.33%포인트 하락한 1.86%까지 밀렸다 2.13%로 마감하는 급등락세를 보였던 현상도 동일하게 부르고 있다. 수학적으로 이처럼 급격한 금리 변화는 16억년에 한번꼴로 나타는 확률이다.

미 국채시장은 전세계에서 가장 크고 유동성이 넘치는 곳으로 글로벌 금융시스템의 근간을 이룬다. 미국 국채가 지니는 안정성과 견고한 신용도는 글로벌 중앙은행들이 안전자산으로 미 국채 보유를 선호하는 이유다. 때문에 미국 국채 시장이 요동치면 그 효과는 전세계 금융시장에 미칠 수밖에 없다.

제이미 다이먼 JP모건 최고경영자(CEO)도 최근 포터 부총재와 비슷한 맥락의 발언을 했다. 그는 주주들에게 보낸 서한에서 지난해 플래시 크래시 사건을 언급하며 “급격한 규제 변화로 미 국채에 대한 수요를 높인 반면 은행들이 채권시장 변화에 대한 완충역할을 못하면서 플래시 크래시가 발생했다”며 “활 시위가 당겨지기 전 하는 경고”라고 밝혔다.

플래시 크래시 발생 원인은 명확히 밝혀지지 않았지만 전자거래 증가, 지표 부진으로 인한 국채 수요 급증, 채권시장 구조 변화 등이 거론되고 있다.

뉴욕 연은도 최근 발표한 백서에서 전자 국채매매 거래가 증가하는 점을 강조했다. 예컨대 부진한 경제지표가 나오면 투자자들이 컴퓨터를 통해 전자거래로 바로 반응하면서 국채시장 변동성이 더 커졌다는 것이다.

포터 부총재는 “브로커 딜러와 운용회사들이 자동화 전략을 쓰면서 시장 유동성과 하루에 움직일 수 있는 가격폭은 더 커질 수 있다”며 “연방준비제도(Fed·연준)가 만들고 있는 투자자 모범관행을 준수해야 한다”고 말했다. 연준은 지난해 플래시크래시 이후 국채시장에 대한 가이드라인 변경 요구에 투자자와 딜러, 트레이더 등을 위한 모범관행을 업데이트한 상태다.