HD현대중공업, 엔진 증설로 기대감…SMR도 추가 성장동력-대신

[이데일리 권오석 기자] 대신증권이 HD현대중공업(329180)에 대해 투자의견 ‘매수’, 목표주가 80만원을 유지한다고 11일 밝혔다.

앞서 전날 회사 측은 8336억원 투자를 통해 울산 신축공장(현대중공업)에 연 3GW(기가와트), 목포공장에는 연 1GW(현대마린엔진)의 발전용 중형엔진 공장을 증설한다고 발표했다.

이에 이지니 대신증권 연구원은 “힘센 엔진의 총 생산능력은 2028년까지 7.2GW로(선박용 3.2GW 및 육상발전용 4GW)

확대될 예정이다. 기존 울산 공장은 선박용 엔진 중심으로 운영하되 목포 공장의 경우 일부 선박용과 발전용 물량을 유연하게 혼용 가능하다”며 “발전용 엔진의 매출 비중이 확대됨에 따라 마진 믹스 역시 중장기적으로 개선될 전망”이라고 내다봤다.

그는 “중형엔진의 중장기 수요는 AI(인공지능) 데이터센터용 전력 수요를 중심으로 확대되겠지만 수요 기반은 그 외 일반 산업용 발전, 전력망 보완, 원자력 및 가스터빈 발전의 비상발전, Powership(대형 전력 공급 설비) 등 다양한 부문에서 수요가 증가하는 중”이라고 분석했다.

이어 “특히 글로벌 AIDC(AI데이터센터) 증설 과정에서 전력망 접속 지연과 가스터빈 공급 제약이 상존하면서 상대적으로 짧은 리드타임으로 현장 전력을 제공할 수 있는 중속발전엔진의 가치가 높아지고 있다. 공급 우위 환경이 지속됨에 따라 가격 경쟁력 역시 높아지는 구조로 예상한다”고 강조했다.

HD현대중공업은 SMR(소형원전) 관련 신규시설에 2386억원의 투자도 진행했다. 이는 테라파워와의 협력을 통해 4세대 SMR 주기기 제작 시장에 선제 진입하기 위함이다. 이 연구원은 “신규설비는 테라파워의 나트륨 냉각고속로(Natrium)형 SMR 주기기를 연간 2기 생산할 수 있는 규모”라며 “현재 현대건설 및 테라파워와의 협력체계 내에서 원자로와 용기, 구조물 등 핵심 주기기(리액터) 제작을 담당할 예정”이라고 강조했다.

아울러 “이번 투자를 통해 향후 육상 발전 외 무탄소 데이터센터 전원, 해상 발전설비 및 장기적으로는 원자력 추진선으로까지 확장 가능한 제작 역량을 조기에 확보한다는 점에서 중장기 성장 모멘텀으로 작용할 것”이라고 덧붙였다.