한화오션, 방산사업 이벤트가 주가 상승시킬 것…목표가↑-유안타

[이데일리 권오석 기자] 유안타증권은 한화오션(042660)에 대해 투자의견 ‘매수’, 목표주가는 25% 상향한 17만 9000원을 제시한다고 28일 밝혔다.

김용민 유안타증권 연구원은 “동사의 3Q25(3분기) 영업이익은 2900억을 기록하며 당사 추정치 3360억을 14% 하회했다. 해양부문의 매출 감소와 FPSO(부유식 원유 생산·저장·하역설비) 사고 관련 일회성 비용 등으로 인해 영업손실 481억원을 기록한 것이 요인”이라며 “상선매출은 12% qoq(분기대비) 감소했는데, 이는 조업일수 감소뿐만 아니라 안전관리강화 과정에서 매출인식 진행률 또한 더디게 된 것이 악영향을 미친 것”이라고 설명했다.

그는 “동사는 국내 조선3사 중 가장 낮은 환헷지로 인해 원화 약세 구간에서 환차익 실현폭이 가장 크다. 계절적 조업일수 회복과 매출인식 선가상승과 같은 업종 내 공통적인 긍정적 요인 외에도 이로 인한 환율 관련 수혜를 예상한다”고 강조했다.

김 연구원은 “당사 추정 기반 선종별 매출 믹스는 3Q25 대비 1Q26(2026년 상반기) 컨테이너선 매출비중 -10%포인트”라며 “가스선 매출비중 소폭 상승하며 유조선 매출비중이 이를 대체해 상반기 믹스 관점에서는 악영향이 존재할 수 있으나, 하반기 진입하며 컨테이너선 매출 비중이 다시 10% 이상으로 상승 예상하며 유조선 수익성 또한 VLCC에 특화된 동사의 경우 경쟁사 대비 우수하다”고 덧붙였다.

아울러 “방산사업 부문에서 두각을 나타내는 이벤트가 주가를 상승시킬 수 있으며, 경쟁사 HD현대중공업의 12월 합병 이후 거래정지 기간내 미국발 긍정적인 뉴스 발생시 4분기 실적 호조와 함께 주가 상승이 가능할 것”이라고 예상했다.