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29일(현지시간) 파이낸셜타임스 등에 따르면 블룸버그 미국 국채 지수는 이달 들어 4.3% 상승했다. 월간 상승률론 1985년 이래 가장 큰 오름 폭이다. 실제 국채 금리도 하락하고 있다. 이날 10년물 미 국채 금리는 전날보다 7.4bp(1bp=0.01%p) 낮은 4.251%까지 떨어졌다. 지난 9월 이후 가장 낮은 수준이다. 연준 인사들이 매파적 발언을 쏟아내며 16년 만에 10년물 국채 금리가 5%를 넘어섰던 지난달과는 분위기가 크게 반전됐다.
회사채 시장도 부활했다. 이달 미국 회사채 펀드엔 170억달러(약 22조원)이 넘는 자금이 유입됐다. 지난해 7월 이후 16개월 만에 최대 규모다.
블레이크 그윈 냇웨스트마킷 전략가는 “이번 랠리는 진짜라고 생각한다”며 “나는 연말까지 채권 금리가 더 낮아질 것이라는 데 베팅하고 싶다”고 말했다.
이처럼 채권 시장이 되살아난 건 연준의 긴축 종료에 대한 기대감이 커지고 있기 때문이다. 이날 시카고상품거래소(CME) 페드워치에 따르면 CME 트레이더들은 연준이 내년 5월까지 금리를 인하할 확률을 79.5%로 보고 있다. 한 달 전(41.6%)보다 두 배 가까이 늘었다.
최근 인플레이션 하향은 이 같은 전망에 힘을 실어주고 있다. 지난 3분기 개인소비지출(PCE) 물가지수는 2.8%로 전기 대비 0.1%p 낮아졌다. PCE는 도시 소비자의 체감 물가 반영도가 높다는 점에서 연준이 통화정책을 결정할 때 핵심 참고 지표로 쓰이고 있다. 전날엔 연준 내 매파로 불리는 크리스토퍼 월러 이사까지 “경기를 진정시키고 인플레이션을 (정책 목표인) 2%대로 회복시키기 위한 정책이 자리를 잡고 있다는 확신이 생기고 있다”며 “높은 금리를 유지할 것이라고 말할 이유가 없다”며 긴축 종료 기대감을 키웠다.
로트피 카루이 골드막산스 수석 신용 전략가는 금리 변동성 감소로 채권 시장에 자금이 유입되고 있다고 설명하며 “연준의 행보에 대해 과거엔 변수가 많았지만 지금은 금리 인하 시점과 규모만 검토하면 된다”고 설명했다.
