F&F, 매출 성장흐름 회복 전망…목표가 16%↑-신한

[이데일리 원다연 기자] 신한투자증권은 12일 F&F(383220)에 대해 분기 매출 성장 흐름이 회복될 가능성이 높아졌다며, ‘매수’ 투자의견을 유지하고 목표가를 종전 8만원에서 9만 3000원으로 상향 조정한다고 밝혔다. 전일 종가는 7만 1000원이다.

박현진 신한투자증권 연구원은 “그간 내수 매출이 분기 평균 10%씩 감소 추세였는데 이는 순수 내수 소비 부진 영향도 있지만 일부 상권 내 매장에서 중국향 따이공 매출이 감소한 영향이 컸다”며 “그러나 1분기부터 중국 따이공 매출 감소 추세가 완화되면서 국내 매출 감소폭 차츰 줄일 전망으로, 3분기부터는 국내 매출이 플러스 성장 전환할 것으로 예상한다”고 밝혔다.

아울러 “중국은 1분기 매출이 전년동기대비 6% 성장할 것으로 전망하며 2분기부터 디스커버리의 중국 내 매장 출점이 속도를 내면서 동사의 중국 매장은 분기 평균 38개 순증할 것으로 추정한다”며 “중국법인 매출에 매장수를 나누어 계산한 점포당 도매매출 효율이 하락 추세에서 플랫으로 바뀌는 모습이 감지된다”고 했다.

그는 “MLB에 의한 중국 매출이 안정적이며 디스커버리, 듀베티카 등의 브랜드 중국 신규 출점이 하반기 중국 매출성장률을 10%대 이상으로 끌어올릴 것”이라고 봤다.

박 연구원은 “주가는 전저점 대비 상승폭이 꽤 크지만 중장기로 보면 여전히 바닥”이라며 “자기자본이익률이 두 자릿수를 유지함에도 밸류에이션 레벨이 다른 소비 재 기업 대비 너무 낮아 의류 업종 내 최선호주”라고 평가했다.