HD현대미포, 낙폭과대 및 밸류 메리트 주목…목표가↓-KB

[이데일리 이정현 기자] KB증권은 HD현대미포(010620)에 대해 “낙폭과대와 밸류에이션 메리트에 주목해야 한다”고 진단했다. 투자의견은 ‘매수’, 목표가는 14만원으로 ‘하향’ 조정했다.

정동익 KB증권 연구원은 5일 보고서에서 “올 하반기부터는 점진적인 수익성 개선이 기대된다”며 이같이 밝혔다.

HD현대미포의 주가는 지난해 말 대비 19.1% 하락해 주요 조선사 중 유일하게 마이너스 수익률을 기록 중이다. 이는 부진했던 지난해 4분기 실적, 2024년 실적치 대비 크게 감소한 2025년 수주 가이던스, 방산부문 부재 및 낮은 LNG선 비중 등이 원인으로 작용했다.

시장의 관심에서 다소 벗어나 있지만 낙폭과대와 상대적인 밸류에이션 메리트가 주가 반등을 이끌 수 있을 것으로 기대된다.

2023년에 -3.8%를 기록했던 영업이익률은 지난해 상반기에 0.3%, 하반기에는 3.3%로 개선됐다. 올해 상반기는 영업이익률이 3.6%를 기록해 지난해 하반기 대비 소폭 개선되는 데 그치겠지만 올해 하반기에는 4.8% 수준으로 개선될 수 있을 것으로 기대된다.

지난해 매출의 60%를 차지했던 2022년 저가수주 물량이 올해는 10% 미만으로 감소할 전망이고, 지난해 매출반영이 거의 없었던 2024년 고선가 수주물량의 비중은 매분기 증가해 연간으로는 40%를 상회할 것으로 예상되기 때문이다.

정 연구원은 “HD현대미포는 2019년을 마지막으로 이후 4년 연속 배당금을 지급하지 못했으나 지난해 실적개선을 바탕으로 주당 710원의 현금배당을 실시하겠다고 공시했다”며 “기업가치 제고계획 공시를 통해 향후 별도기준 당기순이익의 30% 이상을 배당하겠다고 밝힌 만큼 지속적인 배당증가도 기대된다”고 말했다.